来源：运联智库（ID：tucmedia），作者：运联研究院 包迪 朱敏杰

---

核心导读：

1）与2019年同期相比，2020年物流行业融资案总数未减少，但融资金额大幅度缩减。

2）从赛道来看，物流技术、货代、车后三个板块最为热门；从轮次来看，多分布在A轮前后；从资方的角度来看，具有新技术、新模式的领域所获橄榄枝为多数，侧面说明投资人并非缺乏资金，而是符合投资人偏好的领域正处于早期探索阶段。

3）三大吸金赛道中，物流技术赛道以技术创新创造价值，货代和商用车后市场赛道以模式革新实现价值。

1、融资数据与统计口径

1.1  2020年前10个月投资事件回顾

根据运联研究院的统计数据，截至2020年10月底，物流行业共完成58笔融资，涉及金额186.66亿元（人民币，下同）；与2019年同期相比，融资次数未减少，但融资金额大幅度缩减。具体融资事件统计如下表所示：

点击图片可查看大图

(数据统计区间：2020/1/1—2020/10/31)

12月4日，2020(第九届)物流产业创新创业大会将在上海举行，届时会有诸多创业者、投资人、行业专家分享他们对科技创新、模式更迭、产业升级等新行业生态的见解 ，敬请关注！

1.2  统计口径与行业分类

1）统计口径

对于此次物流行业融资数据统计，我们只记录了真正发生在物流行业内部的融资事件，即物流生态上游的商流，以及下游不完全服务于物流的周边产业，所发生的融资事件未被统计在内。

比如从上游来看，近期获3.15亿美元巨额融资的MRO企业震坤行，由于其主要负责设备的销售、维护、修理，而仓储和配送并不是其主营业务，因此未被归纳其中；从下游周边来看，如智行者、导远科技等一众无人驾驶技术企业，主要服务于乘用车领域，未完全服务于物流行业，因此也不在统计范围内。

此外，部分企业虽然融到了钱，但并没有对外公布。因此，本次统计只将这其中少部分运联研究院通过自有渠道了解到的、真实发生的融资事件，归纳其中。

2）行业分类

点击图片可查看大图

具体到细分行业来看，所有做物流运营操作的，如快递、快运、区域网、大票零担、城配物流、整车平台等细分市场的融资事件都被计入。同时，做物流订单分配的菜鸟网络、京东物流等平台，以及合同物流企业的融资事件也被归纳其中。

而对物流下游的仓储、地产、园区、车辆、设备、金融等产业，则进行了甄别，即以其是否完全服务于物流行业来判定。

2、2020年物流行业投融资基本情况

2020年前10个月，物流行业投融资市场总体趋理性。

从融资总金额来看，其额度大幅度缩减；从赛道来看，物流技术、货代、车后市场三个板块最为热门；从轮次来看，多分布在A轮前后；从资方角度来看，具有新技术、新模式的领域所获橄榄枝为多数，侧面说明资本方并非缺乏资金，而是符合投资人偏好的领域正处于早期探索阶段。

2.1  物流领域投融资金额大幅度缩减

2020年1-10月，物流领域共完成58笔融资，涉及金额186.66亿元，与2019年相比，融资金额同比下降了38.7％。2019年全年，物流行业融资次数直降37％，融资金额直降25％，一度成为近五年来的“资本寒冬”。而今年伴随着经济环境的低迷，国内物流行业的投融资市场并无触底反弹的迹象。

58起融资事件中，最大的一笔融资是服装供应链巨头利丰的私有化，涉及金额66亿元，占1-10月总融资金额的35.4％。除此之外，还包含安能的21亿元F轮融资、壹米滴答的10亿元D+轮注资，以及顺丰快运的21亿元战略投资，共计4起，涉及金额达118亿元。

而2019年全年共发生菜鸟网络、申通快递、壹米滴答等企业的8次巨额融资，涉及金额高达486亿元。无论从频次上看，还是从金额上看，皆远超今年1-10月的表现。

2.2 物流技术移步榜首，海运货代、后市场再成物流圈“网红”

从投资赛道来看，2020年1-10月物流行业的融资主要集中在物流技术、海运货代以及商用车后市场三个板块。

其中，物流技术是最热的赛道，融资数量出现爆发式增长，同比增长118.2%。其次，货代和商用车后市场赛道的融资表现也比较乐观，而2019年吸金能力较强的仓储赛道当前则表现平平。

2.3 技术创新、模型优异以及资源优势是企业拿到融资的根本 

从融资轮次分布上来看，B轮之前的企业占比44.8%。同时，在物流技术、海运货代以及商用车后市场三大热门赛道中，融资轮次皆在A轮前后。

由此可以看出，寻找技术创新、模式新颖，并具备未来成长空间的企业仍是资本关注的重点。这也侧面说明了，投资人并非缺乏资金，而是符合投资人偏好的行业正处于探索阶段，待时机成熟，自然会出现巨额资本加持的头部企业。

2.4  资本玩家：投资策略稳扎稳打

从投资方角度来看，前几年在物流行业活跃的资本方，2020年开始变得没那么活跃了。大家都开始变得谨慎，手里的资本更多的是给处于上市准备期的企业；除此之外，便是在具有新技术、新模式的赛道上抛橄榄枝。

最典型的代表是红杉资本。2019年其参与了两次物流领域的融资，分别是货拉拉和运去哪，涉及融资金额25亿元；今年虽然也了参与投资2次，但涉及金额仅1.7亿元，并且都是投往物流技术领域。

再比如钟鼎资本，2019年参与了物流行业的4次投资，涉及33亿元，而今年则仅投资了牛卡福一家企业。同样的，过去在物流领域活跃的远洋资本、华平投资、IDG等，今年也采取了稳扎稳打的策略。

3、物流行业吸金赛道分析

在资源有限、资方谨慎的关键时期，投融资事件体现出了行业发展机遇和未来方向，资源会更多地倾向于那些真正能够创造价值的企业。

三大吸金赛道中，物流技术赛道以技术创新创造价值，货代和商用车后市场赛道则以模式的革新实现价值。

3.1 物流技术赛道玩家风起云涌

2020年前10个月，物流技术仍为物流行业投融资市场的重点关注赛道。涉及186.66亿元总融资金额的58起融资事件中，有24起投资事件发生在物流技术领域，涉及金额达30亿元，分别占比41.4%、16.1%。由此可以看出，无论在投资频次上，还是在投资金额上，物流技术领域都是绝对的热门赛道。

而物流技术领域中，投资分布集中于仓储智能化、SaaS系统、自动驾驶、物流信息化、分拣技术、无人叉车、自动称重技术等领域。可以看出，物流技术赛道的投资主要集中于无人化、SaaS、提升资源利用效率等方面。行业投资热潮下，物流技术正朝着精细化的方向发展。

从融资的轮次上来看，处于B轮及B轮之前的企业居多，占比达79.2%。这也侧面说明了，投资人对于技术含量高的团队和项目依旧保持着高度热情。在资本的催化下，众多细分领域都出现了冲出草创期的企业，在市场上崭露头角。

3.2  货代战场：抓住跨境电商带来的机遇，转型成长

1）跨境电商市场兴起带动货代的壮大

国民消费升级提高了用户对于产品质量和产品种类的要求，而跨境电商平台能满足消费者对高品质商品的追求。需求发展以及国际之间物流链的完善，推动着跨境电商交易规模逐年增长。

如同电商催生出高度集中的快递市场一样，跨境电商带动了货代的壮大。以挖掘海外市场为主的跨境电商行业还处于探索阶段，行业需求刚刚开始转变；同时，相比于国内高度集中的快递行业，跨境物流的竞争压力更小。做稳做快、做全链路、定制化的需求日益增多，同时也是打造物流品牌的最好机遇。

2）可视化、平台化成为货代的转型方向

跨境电商市场的逐年增长使得货代市场迎来了机遇。截至今年10月，9起投资交易发生在货代赛道，占总投资交易的15.5%。对于货代赛道，资本玩家一如既往地保持热度，投往该赛道的资金主要流向了引入可视化技术、实现平台化的货代企业。

国际物流环节较为复杂，传统集装箱运输过程涉及车队长、订舱代理等中间主体；同时，物流公司需要关注运输过程中不同环节的运输，可视化需求和过程繁杂的痛点成为了货代的转型方向。

例如，获得A轮融资的美设国际在提供海运拼箱、海运整箱、铁路、空运四种运输方式的同时，还提供线上物流追踪，提供可视化货物运输；以鸭嘴兽为代表的货代则建立了集运平台，平台订舱调车新模式直接提升运营效率。

3.3 商用车后市场：从野蛮生长到精益化经营

截至今年10月，共有6起投资事件发生在商用车后市场，占总投资数量的10.3%。其投资轮次皆分布在A轮前后，可以看出商用车后市场正经历一个逐步成长的过程。

1）车后市场存在巨大整合空间

全国4000万台商用车中近80%是物流用车。卡车是物流行业最重要的运载工具，每年承载了近400亿吨的运输量。在物流主赛道逐渐进入红海竞争时，作为衍生赛道，商用车后市场同步壮大，开始被资本玩家所关注。

商用车后市场的从业主体是3000家左右的主机厂授权服务站，以及10万家各类维修企业，水平参差不齐，头部服务商是10家左右的门店，还没有覆盖省级范围的企业。这种现象与十几年前的物流行业极其相似，小、散、乱、差，行业还存在巨大的整合空间。

2）服务平台革新传统模式

跟乘用车后市场相比，商用车后市场缺失优质的服务和产品生态，是一个非常蛮荒的市场。然而，敏锐的资本从中嗅到了机会，今年投向车后市场的6起交易中，3起交易产生于维修、保养等平台。

车后服务平台引起了资本的关注。究其原因，维修本质上是服务行业，和贸易行业不同，其爆发力差，规模经济不明显。要想实现规模经济和爆发性增长，就一定要尽可能用技术替代人工，做到边际成本递减。

而服务平台实现B端用户的互联网化到数据化，连接维修站、车队、司机等不同的市场主体，在解决国内商用车后市场问题的同时，引导整个产业逐步规范化。在资本的进一步助推下，维保行业定会诞生出成熟的网络型服务平台。 

---

>>>本文为运联原创，如需转载请点击此处联系授权