来源 | 运联智库（ID：tucmedia）；作者 | 运联研究院 吴蓉；编辑 | 小L

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核心导读：

1）土地成本、人力成本增加的背景下，自动化市场的机会已来。同时，因政策利好，资本支持，玩家有了更多的动力及资源升级技术、创新玩法，更有利于加速完成市场教育；

2）行业玩家虽多，但产品力参差不齐，能通过市场检验的很少。市场渗透速度与预期相差甚远，头部玩家转型升级，尾部直接退出舞台；

3）由于智能仓储市场还处于发展初期，信息壁垒高，筛选难度大，用户决策受价格影响明显。玩家（尤其是腰部玩家）提升研发能力，打造价格优势，有利于快速打开市场。

下游升级带动智能仓储行业发展

我国智能仓储行业的萌芽期要追溯到1970年，最早是由国家出资主导研发相关技术设备。后来随着产业转移，经济发展，仓储智能化升级的需求被激发出来，市场发展向好。

智能仓储作为风口行业，一直备受资本市场的关注。虽然中途由于产品表现不佳，市场渗透速度不达预期，投资热度下降。但疫情之下，智能仓储的重要性又再次凸显，一些积极转型升级的玩家获得过亿融资，赛道热度回暖。

1.1  我国仓储自动化技术最早是由国家出资研发

我国物流仓储发展主要经历了传统仓储、机械化仓储、自动化仓储、智能仓储四大阶段。智能仓储是自动化仓储的衍生，广义包含自动化仓储、自动化转运中心及相关技术运用。

我国最先使用仓储自动化技术的是烟草和汽车行业，主要从国外引进；后由国家出资主导相关领域技术研发，于20世纪70年代成功研发巷道堆垛机，并投入使用。自此，我国进入仓储自动化萌芽期。

1.2  智能设备价格高，只有少数行业用得起

1985年，伴随全球产业转移，国内高端制造业以及高集中度产业开始应用自动化仓储设备，相继诞生了以昆船为代表的最早一批自动化仓储设备供应商。

但由于很少有企业能支付起高昂的研发费用和制造费用，国内自主研发生产的设备供应商很少。此时市场上的自动化仓储设备还是以进口为主，价格高，只有少数高毛利行业用得起。

1.3 下游购买力及需求提升，带动智能仓储行业发展

直至2001年，我国加入WTO，凭借人口红利及庞大的消费市场吸引海外大量资本流入，工业化水平提升。这也激发出了更多行业升级基础设施的需求，为自动化设备的普及奠定了基础。

2008年，电商慢慢发展起来，物流行业集中度变高，竞争逐渐激烈；2016年前后，技术变革、电商爆发，迎来了面向电商物流领域自动化普及的浪潮，带动了一波自动化投资的热潮。
 
自此，新型智能仓储厂商相继露头，仓储机器人应用延展，市场发展向好。跑在前端的玩家也通过项目经验的积累，逐渐转型为集成方案解决服务商，新一批综合型企业诞生。

政策引导+需求上涨，市场玩家增多

土地成本、人力成本增加的背景下，自动化市场的机会来了。同时，政策利好，资本支持，玩家有了更多的动力及资源升级技术、创新玩法。

近年，供应商数量明显增多，技术不断升级迭代，制造成本下降。产品功能延展、性价比提升，为智能仓储市场渗透率的提高打下基础。

2.1  政策利好，激发市场需求

近几年，基于土地资源稀缺、仓储用地利用率、制造业效率低下等问题，国家发改委、工信部等部门多次出台政策要求提高产线、仓储及分拣效率，推进物流降本增效，促进制造业转型发展。

1）政策引导物流企业提升运营能力

我国物流业对资源的利用和整合能力整体偏低。为了提高社会资源利用效率，国家多次出台政策推动物流企业提高专业水平，提升物品拣选、传送、存储设备的自动化水平，从而缩短响应时间，提高资金周转率，降低平均库存水平和物流总成本。

例如，2013年由工信部出台的《关于推进物流信息化的指导意见》指出，要充分发挥核心物流企业对行业资源的整合能力，提升自动化水平及智能化管理水平；2020年2月，《关于促进快递业与制造业深度融合发展的意见》表示支持制造业联合快递研发智能立体仓库、智能物流机器人等技术装备，加快推进物流技术智慧化。

2）行业规范要求高，智能化升级是必然选择

以医药为代表的特殊行业，生产制造、仓储流通规范要求极高，也在一定程度上带动了智能化仓储设备的应用普及。

如，2020年5月由上海药监局出台的《上海市药品现代物流指导意见（征求意见稿）》规定，企业必须满足“整件储存区应当设有自动化仓库”、“具有能覆盖储存区域、拣选区域，与分拣量相匹配的药品自动输送设备”、“具有整箱拣选、自动输送、在线扫描复核、自动分拣等设施设备”等要求，才能申请相关资质。

2.2  人工成本上升+交付难度增加，智能化价值突显

智能仓储设备主要是通过机器换人、人机协作提高仓内运营效率。随着人口红利消失以及供应链缩短，企业运营成本增加，智能仓储设备价值逐渐显现出来。

1）人口红利消失，机器人价值逐渐显现

一直以来，海外对于机器人、智能科技等接受度都比国内高。其中很大的一部分原因，就是海外人工成本高，机器换人的价值易被感知。而在国内，过去工人工资水平本来就比较低，企业受人口红利滋养，没有机器换人的动力。

但随着红利消失，工人就业机会变多，用工也逐渐规范起来，工厂也不能再通过强行延长工人作业时间来获取额外的利润。招工难、用工成本大幅上涨等问题，激发了企业提高人效、降低人工成本的需求。

2）消费升级，交付压力大，迎来自动化普及热潮

自中国市场进入新消费时代以来，产品逐渐多样化。而高频少量的采购方式，对交付水平要求越来越高。交付端运营压力变大，成本上升，随即迎来了一波面向电商物流领域的自动化普及浪潮。

同时，工业制造端柔性升级，对生产原料、半成品、成品流转效率要求提升，增加了对可以搬运重物、提高产线协同的仓储机器人的需求。

2.3  赛道火热，玩家增多，供应商服务边际延展

随着技术的升级迭代，国产智能仓储设备应用场景增加。又由于国产设备在医药、烟草、教育等重要市场具备“本土”优势，且售后便于海外供应商，智能仓储行业一度深受资本青睐，玩家增多。

1）玩家可分为集成商、设备销售商两大类

受需求市场及政策影响，近10年国内仓储供应商企业数量高速增长。统计数据显示，2019年智能仓储企业注册数量已达1.45万家，环比增长34%。

根据集成的能力强弱以及产品定制化程度，我们可以将智能仓储设备玩家分为集成商和设备商两大类。

昆船、今天国际、兰剑智能等国内智能仓储行业头部企业，作为集成商类代表，主要给国内外大型制造厂商提供解决方案集成，其单项目订单额过亿元。而设备商以纯销售为主，不过多涉及集成服务，客单价在400万元至1000万元不等。

2）企业服务边际延展，供应链关系多元化

按照主业务分类，我们可以将玩家为两大类，但随着各企业的项目经验增加，企业服务边际不断延展。实际上，国内大部分集成商也做设备销售业务，而设备商也会接一些集成项目，只是占比都不高。

也正因如此，智能仓储行业供应链从过去单一的线型变为多元化关系，玩家在供应链中扮演者多重角色。

产品力参差不齐，赛道重新洗牌

2016年，电商物流领域的自动化普及，带动了一波投资热潮，并于2018年迎来智能化仓储投资的高峰期。但市面上的产品，性能参差不齐，许多投入使用后效果与预期不符。市场渗透速度受影响，投资热度下降，玩家进入修正转型期。

3.1 效果不达预期，投资热度下降，尾部玩家消失

智能仓储设备多应用于工业制造及商业配送，主要是通过仓储机器人、系统等软硬件的组合，提高作业环节的操作效率、降低仓储物流的人力/仓租成本。

例如，运用AGV搬运重物以减少作业人员搬运时间及体力消耗，让作业人员在有限的作业时间里能创造更多的价值，提高人效的同时增加作业人员操作舒适度。

但就整体而言，市面上的仓储机器人性能参差不齐，多数产品在投入实际场景使用时，使用效果达不到用户预期，甚至有时候还不如传统方案有效，导致产品复购率和订单增长率低。最终，行业投资热度下降。

也因此，市面上有许多玩家没能通过市场验证，直接退出舞台。

3.2  相比技术，现阶段用户更在意价格

由于国内智能仓储行业还在发展初期，市场教育还未完成，用户并不能很好地区别不同产品功能/价值的差异；并且，多数机器人事实上并未形成所谓的技术壁垒，产品功能重叠度高。

整个市场信息不对称，用户要在众多方案中选中最适配的，寻源成本很高。为了降低试错成本，用户倾向于选择价格更便宜的。

所以，如果玩家（尤其是腰部玩家）能够降低生产成本，打造价格优势，对于快速打开市场是极有利的。要实现这一点，可以提升研发能力实现核心零部件自研自产，或者优化设计完成核心零部件国产替代。

3.3 玩家积极转型升级是好事，但这只是开始

通过转型升级，部分玩家以更优质的产品力、更灵活的商业模式重新获得资本的青睐，智能仓储赛道投资热度回暖。

但是，整体来看，国内物流效率一直在提升，提效需求也逐渐从整体慢慢细化到每一个环节上。如果产品方案没有办法将自己的实际价值细化到具体的节点上，那最终又会被拉回到原点，与其他类型产品在同一起跑线进行竞争，到最后还是要打“价格战”。

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